郭施亮:上證50創出年內新高,金融股持續活躍,為何資金偏愛金融股?

時間:2019年11月06日 08:09:00 中財網
  上證50創出年內新高,金融股持續活躍,為何資金偏愛金融股?

  在滬深市場指數處于徘徊不前的狀態下,上證50指數卻在市場不經意間創出了年內反彈新高。截至目前,上證50指數年內上漲32.57%,而同期上證指數年內漲幅19.96%。由此可見,相對于上證指數等主要市場指數,上證50的領漲效應還是非常明顯的。

  相對于整個市場指數,上證50指數的樣本股多以規模大、流動性佳的上市公司為主。或許,換一種角度思考,上證50樣本股往往代表著滬市市場最優質、最核心的上市公司,甚至稱得上行業龍頭企業。從上證50指數的長期市場表現分析,該指數往往具有一定的抗跌性與領漲性,對于指數內多數樣本股,其多年來的復權后價格漲幅較大,而投資者參與其中,可能會輕松跑贏同期市場指數的表現。

  值得一提的是,在上證50樣本股中,卻多離不開金融股的身影,例如銀行股、保險股以及券商股等。其中,對于市場資金而言,往往會對金融股,尤其是銀行保險股格外青睞,從近年來北上資金的凈流向表現來看,金融股的資金偏愛程度更高。

  事實上,與滬深市場絕大多數的上市公司相比,金融股往往具有市場定海神針的影響作用。與此同時,站在當前的市場環境分析,金融股尤其是銀行保險類上市公司,卻在市凈率、市盈率等方面具有了不可取代的投資優勢。

  其中,以銀行股為例,在已上市的34家銀行股中,動態市盈率低于6倍的上市公司多達15家。與此同時,從市凈率數據顯示,有22家銀行股市凈率低于1倍,更有甚者,例如華夏銀行民生銀行交通銀行等上市公司,其市凈率更是低于0.65倍水平。

  至于保險股,在已上市的保險股上市公司中,新華保險中國平安的動態市盈率不足10倍。至于中國太保中國人壽以及中國人保等上市保險股,其動態估值也不超過15倍。此外,中國平安凈資產收益率以及業績盈利增速等方面,卻繼續保持亮眼的數據表現。

  從整體上分析,中國股市的銀行股及保險股,其在市場資金的投資定位功能上,已經不僅僅局限于市場的定海神針乃至護盤工具,甚至已經成為資產持續增值的有效途徑。

  如今,在上證指數仍處于3000點附近展開徘徊的背景下,上證50卻率先領漲于整個市場指數,且率先創出反彈新高,這對A股市場來說,也是一個標志性信號。

  需要注意的是,自2015年下半年以來,雖然A股市場已經展開了長達四年半左右的調整周期,且股市調整空間已經相對充分,而不少上市公司股票已經較15年最高點縮水大半,更有甚者股價縮水超過八成。但是,與之相比,以上證50為代表的部分核心上市公司,卻已經走出了獨立上漲的行情,甚至創出了復權后的價格新高,整個市場的馬太效應愈發明顯。

  對于A股市場的金融股,一方面得益于估值上的投資優勢,而金融股則屬于A股市場中比較稀缺的優質資產、核心資產;另一方面則得益于金融股自身對市場指數的護盤作用,憑借自身占比市場權重較高的優勢,金融股的持續穩定卻可以起到穩定市場指數的影響作用。

  作為A股市場中比較稀缺的優質資產、核心資產,金融股自然容易受到市場資金的青睞。相對于A股市場中的多數上市公司,金融股仍具備一定的核心競爭力優勢,而在市場處于波動震蕩的環境下,金融股不僅具有一定的抗風險能力,甚至成為市場資金的避險渠道,而且還具有資產持續增值的優勢,更容易得到市場資金的偏愛,甚至成為機構資金抱團取暖的對象。

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