什么情況?超級并購竟撬不起股價,10億級資產重組滯漲股名單來了

時間:2019年11月06日 19:31:35 中財網
  結構性行情之下,購買不同種類資產對股價的刺激作用呈現較大分化。

  對于一家公司而言,要實現成長壯大,一方面是自身內生性增長,另一個則是通過外延收購實現壯大。于資本市場而言,并購資產是企業快速壯大的重要手段。

  年內41起并購案交易金額超10億元
  證券時報·數據寶統計顯示,剔除重組失敗及發審委未通過的案例,今年以來A股市場已經披露有41起交易金額超過10億元的并購案例。從重組進度看,10起案例已經完成,發審委通過的有8起,董事會預案有6起,證監會受理有5起,股東大會通過有4起。

  具體看,雙匯發展今年初定增吸收合并雙匯集團100%股權,交易金額超過390億元居首。目前這一吸收合并案例已經完成。

  武漢中商擬定增收購居然新零售100%股權,交易金額356.5億元位居次席,該借殼方案已獲發審委通過。

  一汽轎車擬購買一汽解放100%股權,交易金額達到270億元位居第三位。該方案已獲國資委批復同意。此外,中信特鋼紫光國微新界泵業等公司購買資產交易價值超過百億元。

  擬收購資產質量決定股價走勢
  一般情況下,巨資收購資產的上市公司,股價往往會積極回應,多呈現正面走勢。比如置信電氣披露擬購買湘財證券時,股價一度連續9個一字漲停。再比如武漢中商披露預案后,一度連續5個一字漲停。

  也有的公司股票股價表現較為一般。比如中信特鋼前身大冶特鋼年初披露收購案時,當日高開低走僅漲4.14%。最郁悶的當屬銀泰黃金,收購案披露當日股價慘遭跌停。

  收購資產的類別、收購發生時的市場環境、市場風險偏好等原因,都可能對股價表現產生較大影響。不過,從長期來看,收購資產的質量,才是決定股價表現的最重要因素。

  從披露重組方案后至今股價表現來看,漲幅最大的是岷江水電,累計漲幅超過202%。通過資產置換,岷江水電已變成電力信息化龍頭。中信特鋼漲幅位居次席,累計上漲150.51%位居第二位。中航善達長春高新漲幅均超過100%,分別第三第四位。

  擬42億元收購貴州鼎盛鑫83.75%股權的銀泰黃金跌幅最大,自9月26日披露方案以來累計跌幅超過24%。此外,彤程新材三峽水利中閩能源等個股公布較大金額并購案后股價下跌均超過20%。

  在股價下跌股中,新界泵業收購金額最大。天山鋁業作價170億元借殼,方案公布后股價一度連續5個漲停。但此后持續回調,最新價較公布前收盤價已下跌1.31%。其次浙富控股,145億元收購案發布后股價下跌超20%。三峽水利收購資產金額超過65億元,股價逆市下跌22.65%。還有一些重磅收購股價表現較滯漲的,包括一汽轎車紫光國微新疆天業等,披露重組預案后股價漲幅均不足5%。

  有分析人士表示,在當前結構性行情下,購買不同種類資產對股價的刺激作用呈現較大分化。但只要是優質資產,未來有可能被市場發現。典型的如上文提到的中信特鋼,在重組方案出臺初期股價表現一般。

  有些股票獲得了較多機構的看好。比如冀東水泥獲得18家機構評級,一直目標價上漲空間超過48%。另外,銀泰黃金獲得15家機構評級,一致目標價上漲空間超過47%。此外,紫光國微中信特鋼等個股有較多機構關注。

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